Alternative trading system ats

Sistemas de Negociação Alternativos Um Sistema de Negociação Alternativa (ATS) é um local de negociação regulado pela SEC que serve como uma alternativa à negociação em uma troca pública. Em alguns ATS (também conhecidos como pools escuros), os compradores e os vendedores são equiparados anonimamente sem exibição pré-comercial de lances e ofertas, e o comércio é divulgado publicamente após a execução. É importante notar que a função básica de um ATS operado por corretores é uma manifestação eletrônica de um processo de negociação previamente manual, quando as mesas de negociação tentariam primeiro executar trades internamente antes de enviar a ordem para uma troca pública. As estimativas de relatórios da indústria totalizam o volume total do pool escuro dos EUA para ser inferior a 10 de todas as transações no mercado de ações dos EUA (Rosenblatt Securities, 2009). A grande maioria dos negócios ainda ocorrem nas trocas e ECNs. ATSs são entidades bem regulamentadas. Os ATSs são afiliados a corretores-negociantes registrados e, portanto, suas atividades são regidas pelas mesmas regras e regulamentos que regem as atividades dos corretores em geral, incluindo as disposições do Securities Exchange Act e SEC Regulation SHO. Os ATS também constituem um centro de mercado, tornando-os sujeitos às disposições do Regulamento NMS da SEC. Além disso, os ATS também estão sujeitos às disposições do Regulamento SEC ATS, um conjunto único de regras projetadas especificamente para governar as operações de ATSs. Goldman Sachs apoia uma regulamentação que melhora a transparência de relatórios pós-negociação para ATSs. Como primeiro passo no esforço para suportar informações públicas aprimoradas sobre a atividade comercial da ATS, a Goldman Sachs Execution e amp Clearing, L. P. (GSEC) adotaram recentemente um método padronizado para contar os negócios executados em seu ATS. O GSEC é um dos primeiros participantes no FINRANYSE Trade Reporting Facility (TRF), uma iniciativa da indústria para os ATSs de corretores e os centros de mercado off-exchange para imprimir negócios no TRF e exibir a atividade diária de cada local de negociação na NYSE. As ordens não exibidas ou quotdarkquot e a atividade comercial relacionada são parte do processo de descoberta de preços. Ao procurar a melhor execução de suas ordens, os participantes do mercado usam ferramentas de negociação que se deslocam entre fornecer cotações exibidas e não exibidas, equilibrando os benefícios de exibir uma cotação para conseguir uma execução versus não exibir uma cotação na tentativa de reduzir o impacto do mercado e potencialmente obter Melhoria de preço ou tamanho em seu pedido. Todas as transações ATS imprimem em tempo real para uma instalação de relatórios comerciais. Estes dados de tempo e vendas disponíveis publicamente são um componente integral da descoberta de preços, e o comércio ATS contribui para isso da mesma maneira que as bolsas públicas. Os ATSs levaram ao aumento da inovação e da concorrência. O aumento da concorrência entre os locais de negociação levou a uma ampla redução nos custos comerciais explícitos para investidores tanto institucionais como individuais. Por exemplo, as corretoras varejistas aproveitam as taxas de transação mais baixas oferecidas pelos ATS para fornecer comissões de comissões comerciais baixas para seus clientes. Os investidores são beneficiários diretos da concorrência no mercado que os ATSs apresentam. Os investidores institucionais podem melhorar seu desempenho comercial executando de forma anônima, o que diminui sua pegada em uma atividade de negociação de ações. Ao fazê-lo, os clientes desses investidores institucionais (por exemplo, fundos de investimento e fundos de pensão, onde a maior parte dos pequenos investidores têm seu dinheiro investido) são beneficiários diretos dos menores custos de que gozam as instituições. Os investidores individuais têm a oportunidade de interagir com múltiplas ATSs enviando suas ordens para negociantes que tipicamente têm acordos com muitos ATSs. Compressão de links rápidos Copyright 2017 Goldman Sachs, todos os direitos reservados Sistemas de negociação alternativos (ATSs) Como um mercado, um sistema de comércio alternativo (ATS) está regulado pela Securities Act (Ontário) e pelo Instrumento Nacional 21-101 Operação do Marketplace (NI 21-101) . Instrumento Nacional 23-101 Regras de Negociação e suas políticas complementares relacionadas. A NI 21-101 define um mercado como uma facilidade que: reúne compradores e vendedores de valores mobiliários reúne os pedidos de valores mobiliários de múltiplos compradores e vendedores e usa métodos estabelecidos não discricionários sob os quais as ordens interagem uns com os outros. Os ATSs oferecem sistemas de negociação automatizados que reúnem ordens de compradores e vendedores. Ao contrário de uma troca, um ATS não: exige que um emissor entre em um acordo para que seus títulos sejam negociados no mercado, forneça, diretamente ou por meio de um ou mais assinantes, uma garantia de um mercado de dois lados para uma garantia em um Contínua ou razoavelmente contínua, estabelecer requisitos que regem a conduta dos assinantes, além da conduta em relação à negociação por esses assinantes no mercado e disciplina de assinantes, além da exclusão da participação no mercado. Processo de revisão O estabelecimento e as operações dos ATS são regidos pelo quadro regulamentar estabelecido no Instrumento Nacional 21-101 Operação do Mercado (NI 21-101) e no Regulamento Nacional de Negociação 23-101 (NI 23-101) (coletivamente, as Regras do Marketplace ). Uma orientação adicional sobre o quadro regulatório descrito na NI 21-101 e NI 23-101 pode ser encontrada em suas Políticas complementares relacionadas. Para realizar negócios, o ATS deve primeiro: O ATS também deve arquivar o Formulário 21-101F2 para NI 21-101 com o OSC pelo menos 30 dias antes de se propuser a iniciar o negócio, estabelecendo: uma descrição das classes de assinantes uma lista de Tipos de valores mobiliários que a ATS espera negociar uma descrição de sua estrutura de mercado, seus documentos constantes e estatutos societários, o nome de qualquer pessoa envolvida no funcionamento do ATS, a maneira de operação, procedimentos, meios de acesso, taxas e uma descrição das salvaguardas e Treinamento a ser fornecido pelo ATS e um procedimento para revisão da capacidade do sistema, segurança e planejamento de contingência. Requisitos em curso Uma vez registrado pela OSC e um membro de um SRO, um ATS deve se comportar de acordo com os requisitos estabelecidos nas Regras ATS e quaisquer termos e condições impostos pela OSC. Esses requisitos incluem: arquivar o Formulário 21-101F3 (relatório trimestral das Atividades do Sistema de Negociação Alternativo) dentro de 30 dias após cada relatório do trimestre do calendário e estabelecer todas as negociações através de uma agência de compensação reconhecida fornecendo informações precisas e oportunas para um processador de informações ou um fornecedor de informações que arquive qualquer Alterações significativas nas informações fornecidas no Formulário 21-101F2 e manutenção do registro do revendedor e atendendo aos requisitos associados ao seu registro. O ATS também deve atender a quaisquer requisitos aplicáveis ​​a um ATS de acordo com as regras e os requisitos do SRO do qual é membro. A OSC supervisiona a conformidade por um ATS com a lei aplicável de títulos de Ontário. Como parte de sua supervisão, as revisões da OSC requerem limas (por exemplo, mudanças nas informações arquivadas no Formulário 21-101F2). Nota de Pessoal da OSC 21-703 A transparência das Operações de Bolsas de Valores e Sistemas Alternativos de Negociação também prevê a publicação por ATS de avisos que descrevem as operações do ATS antes de começar a operar, bem como avisos sobre alterações propostas a certos aspectos de suas operações. Os avisos ATS publicados sob o Aviso 21-703 do pessoal da OSC podem ser encontrados aqui. ATSs que operam em Ontário: ATSs de empréstimos de títulos: EquiLend Canada Corp. Para mais informações: Instrumento Nacional 21-101 - Operação do mercado Instrumento Nacional 23-101 - Regras de Negociação Aviso de Pessoal da OSC 21-703 - Transparência das Operações de Bolsas de Valores e Negociação Alternativa A SystemsBIDS Trading, LP é uma corretora registrada e o operador do Sistema de Negociação Alternativa BIDS (ATS), que foi projetado para reunir as contrapartes para negociar anonimamente grandes blocos de ações. Desenvolvido por um consórcio de empresas de serviços financeiros líderes, o BIDS ATS resolve o paradoxo clássico do comerciante de bloqueios na necessidade de encontrar contrapartes comerciais legítimas sem revelar as intenções de negociação prematuramente. O BIDS ATS está aberto a todos os corretores e seus clientes institucionais, sujeitos a requisitos básicos de crédito e regulamentares. Gerente sênior Tim Mahoney Diretor Presidente Como diretor executivo, Tim Mahoney é responsável pela direção e crescimento estratégico da BIDS Trading, o sistema alternativo de negociação (ATS), projetado para aumentar a concorrência e a liquidez no mercado de ações do bloco de ações dos EUA. A Mahoney tem mais de 30 anos de experiência no setor financeiro e no mercado global de ações. Antes de ingressar na BIDS Trading, a Mahoney atuou como chefe de negociação de ações para a Merrill Lynch Investment Managers por sete anos, onde era responsável por uma mesa de negociação de 24 horas e 24 horas que negociava mais de 100 bilhões em ações. Mahoney também trabalhou no departamento de unidades fiduciárias de unidades de empresas por 16 anos, ocupando vários cargos, que incluíam o chefe de ações e diretor de investimentos. Durante seu mandato em Merrill Lynch, Mahoney ajudou a criar a popular série de investimentos da Dogs of the Dow. Mahoney começou sua carreira na Merrill Lynch em 1979 como estagiária de verão no chão da Bolsa de Valores americana. Mahoney atuou como membro do Comitê Consultivo Institucional da Bolsa de Valores de Nova York e do Comitê de Desempenho do Mercado. Ele também atuou em comitês de assessoria para o NASDAQ Stock Market, The Boston Stock Exchange e o Investment Company Institute. Mahoney é formado pelo College of the Holy Cross (BA) e a universidade de Nova York School of Business (MBA). Ele é um CFA Chartholder. Marybeth Shay Diretor Gerente Sênior de Vendas e Marketing Marybeth Shay é responsável por liderar o crescimento da BIDS Trading, com foco no desenvolvimento de negócios estratégicos. Shay também gerencia a direção geral e a operação do dia a dia da equipe de vendas e marketing. Antes de ingressar na BIDS Trading, Shay atuou como Vice-Presidente Sênior de Vendas e Marketing na Boston Equities Exchange (Bex), onde foi membro do Conselho de Administração do BSX Group, LLC. Shay foi empregado pela Bolsa de Valores de Boston por treze anos, supervisionando o desenvolvimento de negócios e produtos, o Market Operations Center e o esforço de vendas para o negócio de ações da Bolsa. Ela também trabalhou no Colonial Mutual Funds, tanto em vendas como em capacidades de gerenciamento. Shay se formou no Boston College e possui as licenças 7, 22, 63 e 24 da FINRA. Diretor de Operações Como COO, Jim é responsável por gerenciar as operações de mercado do dia-a-dia e as operações de TI da empresa e apoiar o ATS da BIDS Trading. Jim foi um dos fundadores da BIDS Trading. Jim tem 25 anos de experiência em tecnologia e gerenciamento de negócios, incluindo 20 anos em tecnologia de sistemas de intercâmbio. Ele criou sistemas de negociação e de correspondência de pedidos para bancos de câmbio e de investimento, sistemas de leilão e negociação para mercados de dívida primária e secundária, sistemas de negociação e negociação de blocos para ações e produtos de derivados OTC e sistemas de negociação e limpeza de energia elétrica e ponto de energia elétrica Contratos e contratos de vencimento. Ele trabalhou com uma base de clientes global, incluindo a Merrill Lynch, a CBOE, a Bolsa de Valores de Boston, a Deutsche Brse, o Banco Central da Arábia Saudita, a SIA S. p.A e a Bolsa de Valores de Bermuda. Jim possui um B. Sc. Licenciado em Ciências da Computação pela Universidade de Calgary e FINRA série 7, 24, 55 e 63 licenças. Presidente e Diretor de Tecnologia da BIDS Trading Technologies Como CTO, Jim é responsável por dirigir e executar a estratégia de tecnologia da empresa e gerenciar o laboratório de desenvolvimento de software. Jim foi um dos fundadores da BIDS Trading. Antes da BIDS Trading Technologies Ltd, Jim era o CTO da EFA Software, um dos principais fornecedores mundiais de tecnologia para bolsas e bancos de investimento. Ele gerenciou e entregou projetos para clientes como a Bolsa de Valores da Austrália, a Bolsa de Valores de Boston, o CBOE, a Korea Exchange, o Mercado Financeiro de Dubai, as Bolsas de Valores do Cairo e Alexandria, a troca regional da BRVM na África Ocidental e a Canadian Trading E sistema de cotação. Ele também liderou o trabalho avançado de prova de conceito em design de sistemas de alto desempenho e alta confiabilidade e criou arquiteturas de referência de indústria financeira para a IBM. Jim tem mais de 25 anos de experiência em gerenciamento de TI e negócios. Ele é um Profissional de Gerenciamento de Projetos certificado (PMP) e possui uma certificação em Gerenciamento Avançado de Projetos da Universidade de Stanford.